馬云在外灘金融峰會上，以金融創(chuàng)新之名，炮轟傳統(tǒng)金融“當鋪思維”，嘲諷巴塞爾協(xié)議是老年人俱樂部。馬云甚至還牛逼轟轟地表示，中國金融的風險就在于“沒有系統(tǒng)”，（對于螞蟻集團）創(chuàng)新是一定要付出代價的，為未來擔當，不能用昨天的辦法來管未來。
馬云沒想到的是，這個代價來得這么快，而且還這么大。
《人民日報》和新華社同時發(fā)聲，中央對馬云的狂妄無知，和螞蟻肆意妄為進行定調，可想而知。 什么代價，這兩天大家都看見了。中國人民銀行、中國銀保監(jiān)會、中國證監(jiān)會、國家外匯管理局對螞蟻集團實際控制人馬云、董事長井賢棟、總裁胡曉明進行了監(jiān)管約談。
4家中國金融業(yè)最高監(jiān)管機構聯(lián)合約談一家企業(yè)的實控人、董事長和CEO，堪稱史無前例。監(jiān)管對螞蟻集團的重視程度，以及螞蟻集團可能存在問題的嚴重性，可見一斑。
根據(jù)公開信息，對這次約談的內容進行了整理如下：
1.要將螞蟻集團納入監(jiān)管要落實五中全會精神，堅持市場化、法治化、國際化原則，尊重國際共識和規(guī)則，正確處理好政府與市場的關系。
既要鼓勵創(chuàng)新、弘揚企業(yè)家精神，也要加強監(jiān)管，依法將金融活動全面納入監(jiān)管，有效防范風險。
2.監(jiān)管部門要一視同仁地監(jiān)管監(jiān)管部門要認真做好工作，對同類業(yè)務、同類主體一視同仁。
螞蟻集團要完善治理，履行社會責任要監(jiān)督市場主體依法合規(guī)經營，遵守監(jiān)管規(guī)則，完善公司治理，履行社會責任。 馬云剛剛在外灘金融峰會上的還牛逼轟轟地表示，“不能用昨天的辦法管未來”。
毫無疑問，中國現(xiàn)有的監(jiān)管系統(tǒng)，都是馬云口中的“昨天的方法”，而螞蟻集團代表的就是創(chuàng)新，就是馬云口中的“未來”。言外之意，當然就是，螞蟻集團不需要監(jiān)管。
可是現(xiàn)實的打臉來得就是這么快，螞蟻集團不僅要納入監(jiān)管，而且要跟其它市場主體一樣，“一視同仁地監(jiān)管”。
3.螞蟻集團要公開信息要增強業(yè)務信息披露全面性和透明度，保護金融消費者合法權益，加強投資者教育。
4.螞蟻集團股市巨額募資要說明用途要督促上市公司規(guī)范使用募集資金，依法披露資金用途。（螞蟻集團“A+H”上市，將募集資金約2300億元，有望成為目前為止全球最大規(guī)模IPO。
巨額募集資金如何使用，也曾在資本市場引起熱議，《招股說明書》所描述的4個項目，均非?；\統(tǒng)寬泛，不符合證監(jiān)會和交易所對于A股上市公司募投項目的審核要求。
5.螞蟻集團不能搞壟斷，不能搞不正當競爭要健全公平競爭審查機制，加強反壟斷和反不正當競爭執(zhí)法司法，提升市場綜合監(jiān)管能力。
6.螞蟻集團對收集的消費者個人信息沒有產權要建立數(shù)據(jù)資源產權、交易流通等基礎制度和標準規(guī)范，加強個人信息保護。
螞蟻集團方面對此回應稱，會深入落實約談意見，繼續(xù)沿著“穩(wěn)妥創(chuàng)新、擁抱監(jiān)管、服務實體、開放共贏”的十六字指導方針，繼續(xù)提升普惠服務能力，助力經濟和民生發(fā)展。
這十六字方針是啥意思？
簡單翻譯就是：
接受監(jiān)管，不以創(chuàng)新之名胡搞亂搞。真正地踐行普惠金融，不搞壟斷，有肉大家吃，有錢大家賺。
接受什么樣的監(jiān)管呢？
當然還是現(xiàn)有的，馬云口中的“巴塞爾協(xié)議下的老年人俱樂部”（現(xiàn)有的監(jiān)管機構，至少包括約談的四大部委）對螞蟻按照“當鋪思想”（現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系）來進行監(jiān)管。
耳光聲響徹云霄有沒有？
螞蟻究竟犯了什么錯？要面臨什么樣的苦果？ 約談之外，螞蟻的報應也接二連三地到來?！堆┥截斀洝酚盟膫€字來形容：刀刀見肉。
第一記耳光：《金融時報》三連批判
值得注意的是，十九屆五中全會剛過，央行主管的《金融時報》連續(xù)發(fā)生，給了螞蟻三連擊。
10月31日，《金融時報》轉載刊發(fā)《關于金融創(chuàng)新與監(jiān)管的幾點認識》一文。
11月1日，該報再次刊發(fā)標題為《資深學者：大型互聯(lián)網企業(yè)進入金融領域的潛在風險與監(jiān)管》的文章。
11月2日下午，該報再次撰文《資深學者：在金融科技發(fā)展中需要思考和厘清的幾個問題》。
《金融時報》作為央行的直屬報紙，在中國金融領域的權威性不容置疑。三天內連續(xù)三篇重頭文章，矛頭直指螞蟻集團。對于螞蟻集團要不要納入監(jiān)管，螞蟻集團是不是存在巨大風險，進行了一錘定音的定性。
第二記耳光：螞蟻侵害了消費者權益
2020年11月2日，銀保監(jiān)會消費者權益保護局局長郭武平的文章點名批評花唄，稱金融科技公司侵害消費者權益的亂象更加值得高度關注。文章中，郭武平直接點名批評了螞蟻集團旗下的“花唄”和“借唄”。
國家級金融監(jiān)管部門正局級高管，直接點名批評。罕見的同時，也說明多個監(jiān)管部門已經取得了一致，下定了決心要給螞蟻集團實質性的打壓。
郭武平指出，從消費者服務角度看，金融科技公司的“花唄”“白條”“任性付”等產品，其內核與銀行發(fā)行的信用卡沒有本質差別，也具有信用供給和分期付款的功能，消費者支付的利息與費用是其盈利主要來源；再如“借唄”“金條”“微粒貸”等產品，與銀行提供的小額貸款無本質差別。
與持牌金融機構相比，金融科技公司更加依賴購物、交易、物流等行為數(shù)據(jù)，更多依據(jù)借款人的消費和還款意愿，缺乏對還款能力的有效評估，往往形成過度授信，與場景誘導共同刺激超前消費，使得一些低收入人群和年輕人深陷債務陷阱，最終損害消費者權益，甚至給家庭和社會帶來危害。
在收費方面，金融科技公司缺乏統(tǒng)一標準，一般高于持牌金融機構。比如 “ 花唄 ” 與銀行信用卡業(yè)務基本相同，但分期手續(xù)費高于銀行，與其普惠金融理念不符，實際上是“ 普而不惠 ”。同時，有的金融科技公司存在過度收集并濫用客戶信息、信息管理不當?shù)膯栴}，在消費者不知情的情況下，其信息在平臺方、支付機構、出資方等之間流轉，侵害了消費者信息安全權。
“繼續(xù)提升普惠服務能力”。
螞蟻對四部委約談的回復，雖然惜墨如金，但是每一句都是有所指，并非毫無來由的表態(tài)。
不出意外，螞蟻隨后出臺的整改措施中，我們完全可以猜測到，應該對“花唄”、“借唄”的收費標準進行相應的調整；對于誘導過度消費的過度授信，進行壓減；對于消費者的信息搜集、使用和管理上，更加嚴格。
同樣是2020年11月2日，銀保監(jiān)會官網發(fā)布《網絡小額貸款業(yè)務管理暫行辦法》（征求意見稿）。對于馬云和螞蟻集團來說，這簡直就是一份殺氣騰騰的判決書，而且是為螞蟻集團量身定制。
第三記耳光：持牌與禁止異地經營
其中關于強調持牌，以及強調網絡小貸不得跨區(qū)域經營，就給螞蟻當頭致命一擊。
新規(guī)稱，未經監(jiān)督管理部門或者國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構批準，任何單位和個人不得經營網絡小額貸款業(yè)務。
同時，同一投資人及其關聯(lián)方、一致行動人作為主要股東參股跨省級行政區(qū)域經營網絡小額貸款業(yè)務的小額貸款公司的數(shù)量不得超過2家，或控股跨省級行政區(qū)域經營網絡小額貸款業(yè)務的小額貸款公司的數(shù)量不得超過1家。
新規(guī)稱，小額貸款公司經營網絡小額貸款業(yè)務應當主要在注冊地所屬省級行政區(qū)域內開展；未經國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構批準，小額貸款公司不得跨省級行政區(qū)域開展網絡小額貸款業(yè)務。
新規(guī)的條文枯燥無味，簡而言之就是：
1、網絡小貸業(yè)務必須持牌；
2、同一個公司（如螞蟻集團）最多不能擁有超過2家持牌地網絡小貸公司；
3、網絡小貸公司只能在注冊地范圍內開展業(yè)務，不能跨區(qū)經營。
根據(jù)螞蟻集團公開資料顯示，螞蟻集團主要的賺錢機器，“花唄”和“借唄”對應的公司實體，正好是注冊于重慶的2家網絡小貸公司。
那么尷尬就來了，在新規(guī)定頒布之前，螞蟻“花唄”和“借唄”的用戶早已經是遍布全國了。如果不讓螞蟻集團在重慶之外的省市注冊新的持牌網絡小貸公司，那么全國范圍內除掉重慶之外的省市，數(shù)以億計的“花唄”和“借唄”用戶怎么辦？
既成事實與新規(guī)的沖突，既考驗了監(jiān)管部門的決心和智慧，也將決定螞蟻集團今后的發(fā)展空間。如果監(jiān)管部門鐵心按照新規(guī)來監(jiān)管螞蟻集團，螞蟻集團的用戶數(shù)量，市場空間將出現(xiàn)斷崖式地縮水，對于剛剛成功募集345億美金，全球最大IPO的螞蟻集團來說，它還能撐起這么大的市值么？
第四記耳光 個人貸款額度設限
新規(guī)規(guī)定，網絡小貸新規(guī)稱，對自然人的單戶網絡小額貸款余額原則上不得超過人民幣30萬元，不得超過其最近3年年均收入的三分之一，該兩項金額中的較低者為貸款金額最高限額；對法人或其他組織及其關聯(lián)方的單戶網絡小額貸款余額原則上不得超過人民幣100萬元。
作為網絡小貸的本質，就是吃息差。前面已經講到，螞蟻集團已經表態(tài)要保護消費者權益，真正踐行“普惠金融”，降低利息標準勢在必行，那么如果要想增加收入，只有提高用戶貸款額度這一條路。但是，新規(guī)同樣也把這條路堵住了。
我們都知道，小貸業(yè)務的客戶群體一般都是銀行淘汰的“垃圾”用戶，以三農和低收入人群為主。按照之前總理在今年兩會的時候說過，“我們人均年收入是3萬元人民幣，但是有6億人每個月的收入也就1000元”。也就是說，大部分接受網絡小貸的用戶，貸款額度也1年也就一萬頂格。
而且在具體操作中，很多網絡小貸借款人沒有正式的收入證明，如何定義”收入“是一大問題，如果參考銀行房貸，只認可穩(wěn)定的工資收入，那么現(xiàn)有的網絡小貸用戶，絕大部分都將喪失從網絡小貸公司貸到款的資格。
也就是說，“花唄”“借唄”的絕大部分現(xiàn)有客戶，將無法使用“花唄”“借唄”產品。
第五記耳光 5倍杠桿斬斷無限循環(huán)
螞蟻集團的招股書顯示，螞蟻集團的2.15萬億元的信貸規(guī)模，只有2%的資金是自有資金，98%的資金來自合作銀行和發(fā)行ABS。
現(xiàn)在，網絡小貸新規(guī)規(guī)定，經營網絡小額貸款業(yè)務的小額貸款公司通過銀行借款、股東借款等非標準化融資形式融入資金的余額不得超過其凈資產的1倍；通過發(fā)行債券、資產證券化產品等標準化債權類資產形式融入資金的余額不得超過其凈資產的4倍。
新規(guī)還規(guī)定，在單筆聯(lián)合貸款中，經營網絡小額貸款業(yè)務的小額貸款公司的出資比例不得低于30% 。
螞蟻和銀行合作模式是，銀行提供大部分資金，螞蟻只提供少量資金，主要負責貸款審批、風險管理、還款和貸后管理的流程。螞蟻將這個流程稱之為“技術服務費”，并從放貸利息中收取30%，屬于最大的利潤來源。
這種模式突破了兩方面的監(jiān)管，一是對網貸公司資本金和杠桿率的限制，二是突破了巴塞爾協(xié)議對于銀行表外資本的限制。 螞蟻小貸現(xiàn)實中聯(lián)合貸款自己出資比例大約是1%-2%，所以才能夠通過360億表內貸款驅動1.8萬億聯(lián)合貸款。
如果將螞蟻出資比例提高到30%，意味著同樣驅動1.8萬億聯(lián)合貸款，需要至少5400億元表內貸款，外加1700億元ABS，意味著總計需要通過螞蟻小貸放款7100億。而根據(jù)表內貸款最多5倍杠桿的原則，螞蟻小貸資本金需要擴充到1400億元的規(guī)模（當前螞蟻的資本金是350億元左右）。
如果按照這個新規(guī)嚴格執(zhí)行，杰克馬同學現(xiàn)在要做的第一件事情，不是舉杯歡飲上市慶功酒，而是要滿世界去找1000億現(xiàn)金來補充資本金。
也許你要說，這上市不是剛圈了345億美金么，合人民幣2000多億呢，兩倍多，有什么好為難的？不過真的抱歉，上市圈的錢，在招股說明書里面已經說明了用途（盡管前面已經說過模糊不清，不符合規(guī)定），擅自變更資金用途，是要冒法律風險的，不是你想變就可以變的。這1000億，還得現(xiàn)在另外找！
可是新規(guī)之下，螞蟻集團的市場規(guī)模，發(fā)展前景，想象空間已經腰斬，加上監(jiān)管部門強力打壓的態(tài)勢之下，哪個金主敢冒這個風險當救命的白馬騎士？
這哪里是5記耳光？
責任編輯:曹原
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